26/2012: Obniżenie długoterminowej oceny ratingowej PBG S.A. przyznanej przez agencję Standard & Poor’s Ratings Services
Zarząd PBG S.A. niniejszym informuje, że w dniu 9 maja 2012 roku agencja Standard & Poor's Ratings Services obniżyła długoterminową ocenę ratingową PBG S.A. (long-term corporate credit rating), o przyznaniu której Spółka informowała raportem bieżącym numer 66/2011 z dnia 28 października 2011 roku, z poziomu „BB-” do poziomu „B+” z sygnalizacją możliwości dalszego pogorszenia oceny sytuacji finansowej z uwagi na spadek poziomu płynności. Ocena ratingowa została również umieszczona na CreditWatch z tendencją negatywną.
W opinii agencji Standard & Poor's Ratings Services zdolność płynnościowa PBG S.A. ulega obecnie spadkowi z uwagi na zbliżający się termin wykupu obligacji krajowych, który nadejdzie w 2012 roku, oraz wobec faktu, że Spółka jest uzależniona od zewnętrznych źródeł finansowania. Agencja spodziewa się również, że PBG S.A. będzie nadal wykazywała ujemny wynik przepływów pieniężnych. Ponadto, w ocenie agencji, Spółka jest uzależniona od ścisłego utrzymywania prognozowanych przepływów pieniężnych, związanych z projektami w toku oraz od dobrej woli kredytodawców w aspekcie przedłużenia istniejących linii kredytu krótkoterminowego oraz udostępnienia dodatkowych funduszy, pozwalających pokryć powstające luki w finansowaniu bieżących projektów. Umieszczenie oceny ratingowej na CreditWatch w opinii agencji odzwierciedla okoliczność, iż PBG S.A. stoi obecnie wobec ryzyka związanego z refinansowaniem w krótkiej perspektywie czasowej.
W swoim raporcie, analitycy S&P wskazali, że korzystnie na ocenę ratingową wpływa wiodąca pozycja PBG w branży budowlanej w Polsce, która stawia spółkę w dobrej pozycji do skorzystania z dużej ilości planowanych inwestycji infrastrukturalnych i inwestycji w obiekty użyteczności publicznej w ciągu kilku następnych lat, a także solidne marże operacyjne i stabilna struktura kapitałów z punktu widzenia poziomu przyznanej oceny ratingowej. Analitycy S&P wskazali, że niekorzystny wpływ na ocenę ratingową PBG ma jej ekspozycja na ryzyko związane z realizacją projektów w sektorze budowlanym, który podlega cykliczności i presji konkurencyjnej. Ponadto, negatywny wpływ na przyznaną ocenę ma niewielka skala działalności PBG, słaby profil przepływów pieniężnych oraz ograniczona dywersyfikacja, w tym przede wszystkim brak obecności na rynkach zagranicznych.
Podsumowanie komunikatu wydanego przez agencje Standard & Poor’s Ratings Services dostępne jest na stronie internetowej agencji: www.standardandpoors.com
Podstawa prawna:
§ 5 ust. 1 pkt. 26 rozporządzenia z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim.
Pliki:
Pełna wersja raportu (.pdf - 86,11 kB)