Transmisja on-line konferencji
2011-04-08
Konferencja dotyczyć będzie:
1. Podsumowania wyników osiągniętych w ubiegłym roku;
2. Omówienia najważniejszych wydarzeń w Grupie;
3. Prezentacji strategii Grupy Kapitałowej PBG na najbliższe lata;
4. Oraz publikacji prognozy na rok 2011.
Podczas konferencji panowie: Jerzy Wiśniewski, Prezes Zarządu oraz Przemysław Szkudlarczyk, Wiceprezes Zarządu omówią kluczowe aspekty rozwoju współpracy z OHL w Polsce i zagranicą oraz ekspansji działalności PBG na rynku energetycznym.
Tymczasem, chcielibyśmy przedstawić krótki komentarz do wyników wypracowanych przez Grupę PBG w 2010 roku.
W ubiegłym roku przychody ze sprzedaży Grupy wzrosły o 7% w porównaniu z rokiem 2009 i przekroczyły kwotę 2,74 mld zł. O 7% wzrósł też zysk netto podmiotu dominującego i wyniósł 224,3 mln zł. O 4% spadł natomiast zysk operacyjny, który osiągnął kwotę 272,7 mln zł. Osiągnięte wyniki pozwoliły zrealizować zapowiadaną przez Zarząd prognozę finansową na poziomie przychodów w 91,3%, na poziomie zysku operacyjnego w 90,9% oraz na poziomie zysku netto w 102%.
Chcielibyśmy zwrócić uwagę na następujące pozytywne czynniki w wynikach osiągniętych w roku 2010. Do nich przede wszystkim należą:
1. Silny portfel zamówień w wysokości 5,2 mld PLN, z czego największy udział stanowią kontrakty w segmencie gazu ziemnego, ropy naftowej i paliw (38,2%);
2. Spadek należności z tytułu umów o usługę budowlaną o 45%, tj. o kwotę 328,3 mln zł;
3. Dodatnie przepływy operacyjne na poziomie 433,6 mln zł oraz dodatnia zmiana środków pieniężnych w kwocie 48,5 mln zł;
4. Poprawa wyników jednostkowych PBG na wszystkich poziomach rachunku zysków i strat oraz osiągnięcie wysokich rentowności: brutto ze sprzedaży – 19,2%, operacyjnej – 16,6% i netto – 18,2%.
5. Udział w postępowaniach przetargowych na łączną kwotę 36,1 mld zł oraz przygotowywanie ofert do złożenia w kwocie 18,9 mld zł.
Wpływ na osiągnięcie niższych marż w roku 2010 miały następujące czynniki:
1. Realizacja portfela zamówień o niższej marżowości w segmencie infrastruktury;
2. Realizacja kontraktów drogowych przy konserwatywnych założeniach zerowej marży na projektach;
3. Nadzwyczaj mroźna i śnieżna zima w pierwszym i czwartym kwartale, która uniemożliwiła bądź utrudniła prowadzenie prac przez ponad 3 miesiące w roku, a w przypadku gdzie nie było możliwe wstrzymanie prac (np. na kontraktach związanych z przygotowaniami do EURO2012), ich kontynuowanie wymusiło zastosowanie droższych technologii;
4. Wyższe niż planowano korekty konsolidacyjne dotyczące wyłączenia niezrealizowanych marż na wspólnie wykonywanych przez Spółki z Grupy Kapitałowej budowach.
Wynik skonsolidowany osiągnięty w 2010 roku nie zawiera zdarzeń jednorazowych. W pozostałych przychodach i kosztach operacyjnych między innymi ujęte zostały następujące pozycje:
· Aktualizacja wyceny nieruchomości w kwocie 22,8 mln zł, która dotyczy zakończonego w ubiegłym roku biurowca SKALAR i przeprowadzona została przez spółkę Górecka Projekt (spółka w 100% zależna od spółki PBG DOM, która odpowiada w Grupie PBG za działalność deweloperską) w oparciu o wycenę bazującą na zaktualizowanych danych dotyczących najmu powierzchni biurowych. Przychody te zaksięgowane zostały w ramach prowadzenia podstawowej działalności operacyjnej tej Spółki;
· Odwrócenie odpisów aktualizacyjnych wartość należności oraz odszkodowania, które w całym roku wyniosły odpowiednio 21,5 mln zł i 5 mln zł i zaksięgowane zostały w pozostałych przychodach operacyjnych w kwocie 26,5 mln zł (blisko 14 mln zł to odwrócenie odpisu na należności na kontrakcie dotyczącym budowy oczyszczalni ścieków Południe na podstawie porozumienia zawartego z zamawiającym MPWiK w Warszawie);
· Odpisy aktualizujące wartość należności oraz odszkodowania, które w całym roku wyniosły odpowiednio 7 mln zł i 19,3 mln zł i zaksięgowane zostały w pozostałych kosztach operacyjnych w kwocie 26,3 mln zł (blisko 14 mln zł to kary ogółem na kontrakcie dotyczącym budowy oczyszczalni ścieków Południe, w tym blisko 10 mln zł naliczone zostało przez zamawiającego MPWiK w Warszawie na podstawie zawartego porozumienia).
Skomentować należy również znaczący wzrost długu netto, który na koniec 2010 roku wyniósł 708,5 mln zł i był o 273 mln zł wyższy od jego wartości z końca 2009 roku. Wzrost długu netto wynika przede wszystkim ze wzrostu zadłużenia z tytułu obligacji (825 mln zł na koniec 2010 roku w porównaniu z 500 mln zł na koniec 2009 roku) i wykorzystania tych środków w toku działalności inwestycyjnej. Środki uzyskane z emisji obligacji Grupa PBG przeznaczyła przede wszystkim na finansowanie projektów inwestycyjnych, w tym kopalni kruszyw oraz związanych z działalnością deweloperską. Ponadto, w 2010 roku spółki z Grupy PBG wydały ponad 120 mln zł na inwestycje kapitałowe. Największe z nich to: przejęcie 25% + 1 akcja spółki Energomontaż Południe oraz przejęcie 81,68% spółki AQUA.
Rok 2011 będzie rokiem przełomowym dla Grupy PBG. Realizacja zapowiadanej transakcji z OHL pozwoli na rozwinięcie współpracy z hiszpańską grupą w Polsce i zagranicą. Złożone zostały już pierwsze wspólne oferty w Polsce oraz Rumunii. Przygotowywane są też wspólne oferty na Ukrainie oraz w Rosji. Współpraca z OHL, pozwoli w szczególności na:
1. Zwiększenie skali działalności Hydrobudowy Polska SA w Polsce oraz rozwinięcie działalności zagranicznej w oparciu o kompetencje OHL;
2. Ograniczenie konieczności budowy konsorcjum z partnerami zagranicznymi poprzez wykorzystanie referencji Spółek z Grupy OHL, co umożliwi z kolei spółce Hydrobudowa Polska realizację całości przychodów i zysku z kontraktów pozyskiwanych przez tą spółkę w przyszłości;
3. Współpracę OHL z PBG we wspólnych projektach koncesyjnych, operatorskich oraz PPP w Polsce i zagranicą;
4. Współpracę PBG z OHL w segmencie gazu ziemnego i ropy naftowej na rynkach zagranicznych w oparciu o istniejącą międzynarodową strukturę OHL;
5. Pozyskanie przez PBG środków finansowych na inwestycje w projekty operatorskie oraz zwiększenie potencjału w rynku energetycznym.
Po wyłączeniu przychodów Hydrobudowy Polska oraz Aprivia w segmencie infrastruktury, PBG zamierza wypełnić portfel kontraktami z segmentu energetycznego. Aktualnie, PBG bierze udział w 6 postępowaniach przetargowych na realizację projektów energetycznych na łączną kwotę ok. 25 mld zł. Stąd w roku 2011 niezbędne będą inwestycje we wzmocnienie potencjału Grupy PBG w segmencie energetycznym.
Więcej szczegółów na temat strategii PBG na najbliższe lata zostanie zaprezentowanych na konferencji w dniu 8 kwietnia.
Serdecznie zapraszamy!
Przemysław Szkudlarczyk, Kinga Banaszak-Filipiak, Robert Białczyk